Kas yra ateities sandoriai ir kodėl jie yra blogi investavimui?

2024 Autorius: Malcolm Clapton | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 04:04

Tai sudėtingas finansinis įrankis, kuris netinka pradedantiesiems.

Kas yra ateities sandoriai

Ateities sandoriai yra atidėtas pirkimo ir pardavimo sandoris. Jame nurodoma kaina ir diena, kurią sutartis bus vykdoma. O atėjus šiai datai pirkėjas įsipareigoja pirkti prekes už sutartą kainą. Atitinkamai pardavėjas privalo grąžinti šią prekę.

Įsivaizduokite, kad po šešių mėnesių kažkas emigruos. Mūsų herojus nenori palikti turto pardavimo paskutinę akimirką, todėl buto pirkėją suranda jau dabar. Tačiau prieš išvykdamas planuoja jame gyventi. Šalys sudaro ateities sandorį, pagal kurį būsimasis emigrantas po šešių mėnesių įsipareigoja parduoti būstą už 1,5 mln.

Ar tai galų gale bus pelninga? Priklauso nuo turto vertės per šešis mėnesius. Jei pakyla, laimi pirkėjas, jei krenta – pardavėjas.

Biržoje sudaromos sutartys dėl pagrindinio (akcijos, obligacijos), taip pat prekinio (naftos, aukso, grūdų) biržoje prekiaujamo turto pirkimo. Ir tada yra ateities sandoriai, pavyzdžiui, valiutos indeksas arba palūkanų norma. Atrodytų, kaip galima nusipirkti statymą? Tiesa, ne viskas taip paprasta.

Yra dviejų tipų ateities sandoriai:

1. Pristatymas – kai pirkėjas privalo įsigyti prekes nurodytą dieną. Buto pavyzdys tai iliustruoja.
2. Atsiskaitymas – kai niekas nieko neparduoda. Sandorio dalyviai tiesiog sumoka turto vertės skirtumą, priklausomai nuo to, kaip pasikeitė jo kaina. Šis derinimas labiau būdingas mainams.

Beveik visi ateities sandoriai biržoje yra atsiskaitomi, o ne pristatomi. Tai yra, pardavėjui, vykdant sutartį, nepasiseks pirkėjui naftos bareliai. Sąvokos „pardavėjas“ir „pirkėjas“čia paprastai yra sąlyginės. Tai tik statymas, o turto kainos yra pagrindas.

Diana Alekseeva Teisės mokslų daktarė, profesorė, Finansų universiteto Tarptautinės ir viešosios teisės katedros vedėja

Su indeksais viskas yra taip pat. Niekas jų neparduoda. Tiesiog šalys daro sąlyginį statymą, kaip pasikeis tas ar kitas rodiklis. Ir tas, kuris laimi, gauna pinigus.

Kaip prekiaujama ateities sandoriais

Tarkime, prekybininkas A mano, kad nafta greitai pabrangs, todėl ketina ją „pirkti“naudodamas ateities sandorius. O prekybininkas B įsitikinęs priešingai: greitai nafta atpigs. Todėl jis yra pasirengęs dabar sudaryti ateities sandorį esama naftos kaina.

Tuo pačiu metu kuro niekas niekam neparduoda. Be to, pardavėjas neturi alyvos.

A ir B sudaro susitarimą, pagal kurį pirmasis „perka“iš antrojo 100 barelių naftos per savaitę už 5000 USD – tai yra, už dabartinę 50 USD už barelį kainą. Birža blokuoja tam tikrą pinigų sumą abiejų žaidėjų prekybos sąskaitose kaip užstatą.

Paprastai tai yra 5-15% sutarties sumos, nors viskas priklauso nuo turto kainos nepastovumo. Tai būtina, kad abu žaidėjai galiausiai įvykdytų sutartį. Tada užstato suma grąžinama į sąskaitas.

Diana Aleksejeva

Po savaitės nafta kainuoja 55 USD už barelį. Ir „pardavėjas“praranda sumą, kurios nebūtų suskaičiavęs, jei parduotų tikrus degalus - 500 USD. Ši suma iš jo sąskaitos patenka į pirkėjo A sąskaitą.

Tai nereiškia, kad galite pirkti ateities sandorius ir ramiai laukti, kol baigsis sutartis, kad viską paskaičiuotumėte.

Kliringas, tai yra atsiskaitymai, vykdomas kasdien. Priklausomai nuo turto vertės pasikeitimo, pinigai iš vieno žaidėjo sąskaitos bus pervesti į kito sąskaitą. Pavyzdžiui, jei kitą dieną po sutarties sudarymo naftos kainos sumažėjo 1%, tada 50 USD iš A sąskaitos pervedami į B sąskaitą.

Verta prisiminti, kad ateities sandorio poziciją galima uždaryti bet kuriuo metu iki įvykdymo datos – parduodant anksčiau įsigytą ateities sandorį arba išperkant parduotą.

Igoris Kučma yra „TradingView, Inc.“finansų analitikas.

Kam pirkti ateities sandorius dėl turto, jei galite nusipirkti patį turtą

Logiškas klausimas: jei sėkmė ar nesėkmė priklauso nuo to, kaip pasikeitė pagrindinio turto kaina, tai kodėl negalite jo nusipirkti iš karto? Finansų universiteto Ekonomikos ir verslo fakulteto dekanė Jekaterina Bezsmertnaya paaiškina pavyzdžiu.

Tarkime, šiandien biržoje X įmonės akcija parduodama už 100 rublių. Esate tikri, kad jis pabrangs. Prognozė išsipildo, akcija kainuoja 105 rublius, jūsų pelnas – 5 rubliai.

Tačiau buvo galima surizikuoti ir nusipirkti ateities sandorį, kuris taip pat kainuoja 100 rublių. Tačiau jau žinome, kad ateities sandoriui įsigyti pakanka 5-15% pagrindinio turto vertės. Tarkime, mūsų atveju tai yra 10%, tai yra 10 rublių. Todėl už 100 rublių vietoj vienos akcijos galite nusipirkti dešimt ateities sandorių. O jei sutarties galiojimo metu akcijos kaina yra 105 rubliai, tai pirkėjas iš sandorio gaus 50 rublių.

Koks laimikis? Tai, kad prognozėse dažnai klystame. O nuostoliai, susiję su ateities sandoriais, yra tokie pat dideli, kaip ir galimas pelnas.

Jekaterina Bezsmertnaya

Tarkime, vertybiniai popieriai atpigo 7 rubliais. Jei nusipirkome akciją ir jos vertė nukrito, galime ją tiesiog laikyti toliau. Galbūt po kurio laiko jis pabrangs. O nuostoliai iš ateities sandorių yra neišvengiami, nes sandorio terminas yra fiksuotas. Ir jie sieks 70 rublių.

Pasak Bezsmertnajos, tai primityvus pavyzdys. Praktiškai ateities sandorių šalys visada turi būti budrios. Pirkėjas ar pardavėjas turi būti pasirengęs, kad už kiekvieną nepalankų kainos pasikeitimą prekybos dienos pabaigoje jo sąskaitoje susidaro nuostolis, lygus kainos pokyčiui, padaugintam iš perkamų ar parduotų sutarčių skaičiaus.

Jei pasiseks, galite daug uždirbti iš ateities sandorių. Bet jūs galite lengvai prarasti dar daugiau.

Kam mums reikalingi ateities sandoriai, jei rizika tokia didelė

Prekyba ateities sandoriais yra grynai spekuliacinis procesas. Tai daug arčiau loterijos nei investavimo. Turto kainos pokytį galima daryti remiantis objektyviais rodikliais. Tačiau čia labai svarbi atsitiktinumo valia.

Tai galimybė užsidirbti pinigų prekiautojams – žmonėms, kurie aktyviai dalyvauja prekyboje biržoje. Jie dažnai sudaro trumpalaikius sandorius ir bando užsidirbti pinigų. Jiems ateities sandoriai turi pranašumų:

• Įėjimo riba yra mažesnė – kaip jau minėta, sandoriui garantuoti pakanka 5–15% turto vertės. Akcija turi būti nupirkta už visą kainą.
• Turto saugojimas papildomų išlaidų nereikalauja. Ateities sandoriai yra tik susitarimai, jų nereikia taupyti.
• Sandoriai vykdomi greitai, todėl investicijų rezultatai matomi gana greitai.
• Tarpininkavimo mokesčiai yra mažesni.

Taip pat pardavinėdami ateities sandorius galite apdrausti vertybinių popierių portfelį, tai yra apsisaugoti nuo sukrėtimų rinkoje. Pavyzdžiui, investuotojas turi X įmonės akcijų, kurių dabar vertė yra 100 rublių. Jis tikisi, kad jų vertė padidės, tačiau dėl to nėra tikras. Todėl ji parduoda jiems ateities sandorius. Dėl to, jei akcijos padidės, jis iš jų uždirbs pinigų. Jei jie pabrangs, ateities sandoriai duos pajamų.

Kodėl tikriausiai neturėtumėte maišytis su ateities sandoriais

Jei esate aktyvus treideris ir daug laiko praleidžiate biržoje, jau žinote viską apie ateities sandorius ir matote tokių sandorių riziką. Tiems, kurie tik pradeda investuoti arba renkasi pasyvų investavimo strategiją su minimaliais kūno judesiais, tai netinka. Ir todėl.

• Ateities sandoriai nėra investicijos, nors jie gali atnešti pajamų. Tai trumpalaikis statymas greitam pelnui gauti. Kažkas taip pat uždirba pinigų iš sporto lažybų, bet mes to nevadiname investicijomis.
• Pirkdami ateities sandorius, daugeliu atvejų jūs negaunate pagrindinio turto. Nebaigta akcijų pirkimo sutartis nepadarys jūsų akcijos savininku. Negalėsite parduoti vertybinio popieriaus, kai jis pabrangs. Negauti dividendų. Jūs negalėsite pretenduoti į dalį įmonės turto, jei ji bus likviduota.
• Galite nusipirkti pagrindinį turtą ir kurį laiką pamiršti. Perkate obligaciją, periodiškai gaunate kupono pajamingumą, o tada nominalią vertę. Jums nereikia aktyviai dalyvauti procese. Ateities reikalai reikalauja nuolatinio dėmesio.
• Norint laimėti tokiose rizikingose įmonėse kaip ateities sandorių pirkimas ir pardavimas, reikia gerai išmanyti biržą, suprasti, kuris turtas kiek vertas ir kokią dinamiką jis rodo. Paprastas investuotojas vargu ar sugeba kuo tiksliau numatyti įvairaus turto vertės pokyčius.