Kas yra diversifikacija ir kodėl to reikia investuotojams

2024 Autorius: Malcolm Clapton | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 04:04

Net jei tikite „Yandex“sėkme, neturėtumėte pirkti tik vienos įmonės akcijų.

Kas yra diversifikacija

Tai investavimas į įvairias finansines priemones, ekonomikos sektorius, šalis ir valiutas, siekiant sumažinti riziką. Svarbu, kad portfelio dalys skirtingai reaguotų į tuos pačius įvykius. Taigi vienų aktyvų vertės padidėjimas padės nepastebėti kitų atpigimo.

Tarkime, 2021 m. balandžio mėn. pabaigoje investuotojas nusipirko du ETF: vieną JAV technologijų įmonėms ir vieną auksui. Žmogus tiki akcijų augimu, bet nusprendė žaisti saugiai: paprastai įsigyto turto kaina kinta priešingomis kryptimis – jei akcijos kyla, tai auksas krenta ir atvirkščiai.

Per pastarąsias dvi savaites technologijų įmonių akcijos prarado Informacija apie FXIT pelningumą, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx 7% kainos, o auksas išaugo Interaktyvi VTB vertės diagrama. - Aukso fondo vienetas, 2021-04-29 - 2021-05-14 / VTB Capital 3 proc. Investicijos vis tiek sumažėjo 4 proc., tačiau dėl diversifikacijos dalis nuostolių buvo susigrąžinta.

Diversifikacija negarantuoja, kad investuotojas išvengs nuostolių. Tačiau tai yra svarbiausias komponentas, mažinantis G. P. Brinsoną, L. R. Hoodą, G. L. Beebowerį. Portfelio efektyvumą lemiantys veiksniai / Financial Analysts Journal investavimo rizika ir leidžia pasiekti ilgalaikius tikslus.

Kaip diversifikavimas padeda neprarasti pinigų

Diversifikacijos laipsnis priklauso nuo kiekvieno investuotojo tikslų ir savybių. Tačiau pats metodas turi keletą universalių pranašumų.

Pašalina riziką investuoti į vieną šalį, sektorių ar įmonę

Jei investuotojas paskirstydavo pinigus tarp skirtingų šalių turto, jis apsidrausdavo ekonominių ar politinių problemų atveju. Pavyzdžiui, Kinijos Šanchajaus sudėtinio akcijų rinkos indekso / TradingEconomics Kinijos akcijų rinkos kritimas 10% per mėnesį būtų nemalonus, jei portfelyje būtų tik tos šalies įmonių akcijos. Bet kai tokioms firmoms tenka pusė investicijų, o antroji investuojama į Amerikos įmonių indeksą, žmogus galiausiai net šiek tiek uždirbs S&P 500 Index / TradingEconomics.

Sumažina turto nepastovumą

Investuotojas gali susikurti portfelį taip, kad nerizikuotų per daug dėl kainų svyravimų, bet uždirbtų neblogus pinigus. Vadovėlinis pavyzdys yra Markowitz efektyvioji riba, kuri parodo kelių akcijų ir obligacijų derinių rizikos ir naudos santykį.

Padeda susikurti portfelį

Tikėtina, kad diversifikuotas portfelis bus mažiau pelningas, palyginti su viena ar dviem investicijomis į kažką greitai augančio. Tačiau rizika prarasti pinigus taip pat mažesnė.

Leidžia greitai atsigauti po krizės

Jei teisingai paskirstysite lėšas tarp skirtingų aktyvų, tada krizės metu portfelis praras mažiau ir greičiau atsigaus.

Tarkime, kad 2020 m. sausio mėn. du žmonės investavo 1 000 USD. Investuotojai sunkiai numatė krizę dėl koronaviruso. Pirmasis nusipirko tik amerikietiškų akcijų fondą, o antrasis apsidrausdavo pats: už 600 dolerių nusipirko tą patį fondą, o už dar 400 – iždo obligacijas.

Pirmasis investuotojas galiausiai uždirbo doleriu daugiau, bet tik pačioje 2020 m. pabaigoje. Ir aš nerimavau daug labiau: diversifikuotas portfelis nukrito daugiausiai 5,67%, o nuo akcijų - 19,43%.

Svarbu suprasti, kad diversifikacija padės apsisaugoti krizės metu, bet neapsidraus nuo didžiulio kritimo, kaip, pavyzdžiui, 2007–2009 m., kai beveik visas turtas buvo prarastas. Norint išbristi iš rimtos krizės, reikia apsidrausti. Tai sudėtingas metodas: profesionalai parenka instrumentus, kurių koreliacija yra -1, ty tuos, kurie juda priešinga kryptimi nuo rinkos.

Kaip investuotojas gali diversifikuoti portfelį

Investuotojas turi daug galimybių apsidrausti, konkretus rinkinys priklauso nuo investavimo strategijos. Tačiau yra keletas paprastų ir visiems prieinamų metodų.

Pagal turto klasę

Klasikinis diversifikavimo metodas yra paskirstyti investicijas į keturias pagrindines turto klases. Kiekvienas elgiasi šiek tiek skirtingai, rizikos lygis taip pat skiriasi:

1. Atsargos. Įmonės akcijos vertė tiesiogiai priklauso nuo įmonės sėkmės, padėties rinkoje ir pasaulinės ekonomikos būklės. Sunku nuspėti būsimus pasiekimus ar nesėkmes, todėl akcijos yra nepastovios: gali gerai augti arba smukti dešimtimis procentų.
2. Obligacijos. Įmonės ir vyriausybės nusprendžia imti skolą, kai jaučia, kad gali ją grąžinti. Todėl pelną nesunku paskaičiuoti, o ir kaina nelabai svyruoja. Investuotojai už tai moka maža grąža, kuri tik šiek tiek viršija infliaciją.
3. Grynieji pinigai. Jie patys negauna pajamų, dėl infliacijos netgi praranda vertę. Tačiau ištikus krizei grynieji pinigai yra vertingi, nes juos galima iš karto įsigyti kitų pigesnių finansinių priemonių.
4. Alternatyvus turtas. Šiai kategorijai priklauso viskas, kas netilpo į ankstesnes – nuo nekilnojamojo turto ir tauriųjų metalų iki žemės ūkio paskirties žemės ir kolekcinio viskio.

Investicijos tarp šių klasių jau suteiks gerą diversifikaciją. Pavyzdžiui, privatus investuotojas gali lengvai nusipirkti keturis fondus ir nesijaudinti dėl klasių: SBGB (RF vyriausybės obligacijos), FXMM (trumpos JAV iždo obligacijos), FXUS (JAV akcijos) ir TGLD (auksu užtikrintas fondas).

Taip pat prasminga rinktis fondus, nes jie yra papildomas statymas už daugelį vertybinių popierių. Idealaus jų skaičiaus nėra, tačiau yra įtikinamų M. Statmano duomenų. Kiek akcijų sudaro diversifikuotą portfelį? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, kad investicijas geriau paskirstyti bent tarp 18-25 aktyvų.

Akcijų skaičius portfelyje	Portfelio rizika
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Tačiau investuotojas gali paskirstyti investicijas ir toliau: rinktis tarp įvairaus dydžio įmonių, investuoti į perspektyvių įmonių akcijas arba, atvirkščiai, neįvertintas, pirkti dešimties ar trijų mėnesių trukmės obligacijas.

Pagal ūkio sektorius

Akcijų rinka paprastai skirstoma į 11 sektorių, kurių kiekvienas skirstomas į sektorius. Visi sektoriai turi savo ypatybes: pavyzdžiui, IT daugiausia susideda iš sparčiai augančių įmonių, o pramonę – iš tų, kurios moka dosnius dividendus. Komunalinių paslaugų sektorius laikomas gynybiniu, nes jis nėra ypač linkęs į krizes, tačiau selektyvių prekių sektorius yra cikliškas, nes gerai auga tik po krizių.

Kai vieni sektoriai kyla, kiti krenta, o treti nesikeičia. Investuotojas gali susikurti subalansuotą vertybinių popierių portfelį, atsižvelgdamas į skirtingų industrijų ypatumus.

Norėdami diversifikuoti, asmuo gali investuoti į pramonės fondus. Pavyzdžiui, AKNX investuoja į 100 geriausių NASDAQ technologijų įmonių, TBIO – į biotechnologijų akcijas, o AMSC – į puslaidininkių įmones. Investuotojas įmones gali rinktis ir atskirai: Maskvos biržoje galima rasti daugumą Rusijos firmų ir didžiųjų užsienio korporacijų, o Sankt Peterburgo biržoje – apie 1700 užsienio įmonių.

Pagal šalį

Kiekvienas iš jų turi savo ekonomines ir politines ypatybes: technologijų įmonės yra stiprios JAV ir Kinijoje, o Europos Sąjungoje svarbu atsižvelgti į klimato reguliavimą. Investuodami į įvairių šalių įmones galėsite pasirinkti stipriausias pramonės šakas ir apsisaugoti nuo rizikos vienoje valstybėje. Pavyzdžiui, dėl vidaus politinių problemų Kinijos IT sektorius prarado 831 milijardą USD, Kinijos technologijų įmonė „Selloff gali būti toli gražu ne daugiau“/ „Bloomberg“nuo vasario prarado apie 820 mlrd. USD, o JAV technologijų įmonės pridėjo XLK Market Cap / Yahoo. Finansuoti pusantro trilijono.

Be to, šalys skirstomos į išsivysčiusias ir besivystančias šalis. Pirmosiose, kuriose yra, pavyzdžiui, JAV ir Didžioji Britanija, pelningiau investuoti verslo ciklo viduryje arba prieš pat krizę. Pastarosios, pavyzdžiui, Kinija ar Indija, veikia geriau pasaulio ekonomikos augimo metu.

Šalies diversifikavimui privatus investuotojas lengviausia pasirinkti ETF: FXDE investuoja į dideles Vokietijos įmones, FXCN – kinų kalba, o SBMX – rusų kalba.

Pagal valiutas

Paprastai investicijos į įvairių šalių įmones automatiškai garantuoja diversifikaciją valiutomis – juk viena korporacija uždirba doleriais, kita rubliais, trečia – juaniais.

Bet jei investuotojas nemato patrauklių įmonių investicijoms arba tikisi neišvengiamos krizės, tuomet žmogui geriau grynuosius pinigus paskirstyti skirtingomis valiutomis. Tarkime, investuotojas gyvena Rusijoje, bet mano, kad Kinijos rinka yra perspektyvi. Tačiau kol kas žmogus nėra pasiruošęs ten investuoti: Kinijos komunistų partija siautėja reguliavimu, o situacija panaši į prieškrizinę. Investuotojui būtų protinga dalį pinigų palikti rubliais, kitą pervesti į juanius turto įsigijimui tinkamu momentu, o šiek tiek daugiau - doleriais ir eurais tik apsauginiam tinkleliui.

Kaip derinti diversifikaciją ir investavimo strategiją

Jei žmogus neturi investavimo strategijos, jam mažai prasmės verstis diversifikacija. Be strategijos sunku įvertinti optimalų rizikos ir atlygio balansą.

Jei visa tai aišku, galite pradėti derinti turtą. Yra daug požiūrių, vienas iš paprasčiausių yra „šiuolaikinė portfelio teorija“. Jo autoriai siūlo E. J. Eltoną, M. J. Gruberį, S. J. Browną, W. N. Goetzmanną. Šiuolaikinė portfelio teorija ir investicijų analizė, 8-asis leidimas, skirtas investuotojams pradėti nuo laiko ir rizikos bei grąžos santykio.

Bendra strategijos taisyklė: kuo trumpesnis investavimo horizontas, tuo konservatyvesnis turtas turėtų būti laikomas portfelyje. Kuo ilgesnis laikotarpis, tuo rizikingesnė.

Tuo remdamiesi „šiuolaikinės portfelio teorijos“autoriai siūlo keletą šablonų, į kuriuos investuotojas gali atkreipti dėmesį.

Konservatyvus	Dalintis	Vidutinis derlius
JAV akcijų	14%	5, 96%
Kitų šalių akcijos	6%
Obligacijos	50%
Trumpalaikės obligacijos	30%
Subalansuota	Dalintis	Vidutinis derlius
JAV akcijų	35%	7, 98%
Kitų šalių akcijos	15%
Obligacijos	40%
Trumpalaikės obligacijos	10%
Augantis	Dalintis	Vidutinis derlius
JAV akcijų	49%	9%
Kitų šalių akcijos	21%
Obligacijos	25%
Trumpalaikės obligacijos	5%
Agresyvus	Dalintis	Vidutinis derlius
JAV akcijų	60%	9, 7%
Kitų šalių akcijos	25%
Obligacijos	15%
Trumpalaikės obligacijos	–

Reikia atsiminti keletą dalykų:

• Portfelis turi būti iš naujo subalansuotas. Rinkos instrumentai nuolat keičia kainą, todėl reikia stebėti portfelio turto dalis. Jei per šešis mėnesius akcijos pabrango 50%, tuomet reikia parduoti dalį ir nusipirkti kitą turtą, kad atkurtumėte pirmines akcijas. Arba peržiūrėti investavimo strategiją.
• Bet koks modelis yra tik pavyzdys. Nebūtina pirkti JAV akcijų, o obligacijas galima pakeisti, pavyzdžiui, nekilnojamojo turto fondo akcijomis. Tikslus turto derinys vėlgi priklauso nuo investuotojo.

Ką verta prisiminti

1. Diversifikacija – tai būdas paskirstyti investicijas, kad neprarastumėte pinigų dėl vienos įmonės problemų ar krizės vienoje šalyje. Pagrindinis principas yra „nedėkite visų kiaušinių į vieną krepšį“.
2. Investuotojas gali diversifikuoti portfelį pagal turto klasę ir kiekį, šalį ir valiutą.
3. Yra daug požiūrių į diversifikaciją, vienas iš paprastų – atsižvelgti į investavimo horizontą, norimą pelningumą ir rizikos toleranciją.